小776文学欣赏

（三）更多从体制上做文章。一季度杠杆率的大幅回升主要是由于企业杠杆率的显著上升。但“罪魁祸首”真的都是企业吗？如果对企业杠杆率进行拆分的话，六成以上（一季度达到68.2%）是国有企业债务；在国有企业债务里，超过五成是融资平台债务。也就是说，在近160%的企业杠杆率中，有很多是与国企、地方政府直接相关的。所以要遏制债务攀升的势头，核心还是如何处理好政府和市场的关系。在过去40年甚至70年，中央政府在动员资源的同时，承担了隐性担保和最后兜底责任，这相当于承担了所有的发展风险。这是我们的赶超秘诀所在。那么今天，政府还有没有能力承担所有风险来推进发展，这是需要思考的重大问题。从这个角度，未来如果我们要防范和化解杠杆率快速攀升带来的风险，最重要的还是要从体制上解决好国有企业问题，解决好地方政府问题。中央推出从体制机制上抑制国有企业与地方政府加杠杆的举措，对于硬化约束机制、打破刚兑和减弱隐性担保都将起到十分重要的作用，这样的改革努力，不要因为重心偏向稳增长而放弃。

1、在场景竞争场景革命的这个逻辑过程之中，杭州有两个经验，今天看起来带进一步场景竞争过程中已然很重要，第一个经验尽管过去在电商商业化场景当中，乃至于进一步深化到奢侈品，国际当中的跨境电商等等当中做了很多大量的工作，但是阿里特别是蚂蚁成功的一步是把金融场景的获取，使得所有场景当中的爆发性的交易规模和爆发性的盈利模式发生了根本性的改变，今天看在所有金融场景当中爆发的时候场景当中有一点和过去当中，特别是跟电商场景不太一样的是从原有的金融场景当中可以剥离出来一个前端的场景，影响最大就是支付，过去的支付在银行，银行把支付管理过程中，银行后台的结算、清算、托管、转帐所有东西是一个帐户包，在这个帐户管理过程中形成银行的帐户管理体系，但是现在有了移动支付，有了二维码支付，有了今天还可以用语音支付，还可以刷脸支付，所有这样一些东西，把支付这样一个环节从原有的金融场景当中剥离出来，让它突然爆发出来，钱在我这里，只是为了支付而过一下手，做了这个逻辑，如果我们在支付当中就可以切除来一个支付，在所有金融场景当中能不能把符合综合场景当中切除最前端的东西，让它按照数字化的逻辑去演变，这也是场景革命当中，中国式场景革命当中，或者是杭州人的场景革命当中很重要一条经验。这条经验如果因为数字化的逻辑可以剥离原有的东西，而因为数字化的逻辑可以让效率提高，可以让小额普惠的东西无限量包容带其中，一定这个逻辑还可以在众多的方面去应用。补充场景革命当中调研以后看到的东西。

无论如何，土地储备关乎未来，当期销售将在1-2年后结转。与销售金额相比，今年上半年，花样年的收入和利润有更好表示，营业收入85.77亿元，同比增长65.1%，净利润2.44亿元，同比增长35.6%。发布会尾声时，潘军再次强调，公司的目标依然是TOP50乃至30。何时才能荣归故里？可能是过去几年中，花样年自我思考得最多的问题。

监管给我们提供另一个今天调研之后的结论，新时代金融科技角度来说，所有监管技术逻辑和新商业逻辑全部是公司自身产生的，如果你要监管一个交易系统，没有恒生电子这样的系统，你说自己弄一个系统去监管它，你投资都没有钱，我们知道所有政府监管部门预算当中，预算给系统，预算给新的监管这些当中钱很少，预算一次以后，第二次你想更新换代都没有任何可能性，不光如此，我们在所有系统当中用的编制的人都是少的，何况这些人薪酬水平还不够，一点链的差不多，被技术性公司全部吸引走了，就是说技术本身，技术的编制，技术的人员，技术一切东西，技术升级换代技术的进步都没有办法满足，只有市场性的公司可以提供出自身技术当中的东西，无非让监管里面你对它开源，给他提供智能搜索，跟他说这样或者那样的问题，这个时候监管只留下一个路径，什么东西不能做，而不是我们今天监管的东西说，什么东西你能做，能做这件事情市场回答，只是说用新的金融工具，用新的金融市场，用新的科技能做的事情全部用市场无限探索，但是你有几个东西不能做，我们把它金融科技在监管时候的负行为是什么写的一清二楚，谁想干的事情通过技术手段一搜一找，以至于今天看到蚂蚁也好，恒生也好已经给所有监管部门专门提供一个风险监控系统，你只用说哪一块显示红灯，哪一块显示问题那一块就有问题你去做，一看如果落有列的黑名单行为把它禁止，如果没有发生任何事情，天下在新的技术领域当中日新月异，每天都在成长。这是得到几点基本的结论和想法，跟大家先分享一下。

港股方面，美联储加息预期转弱与美元指数阶段性调整，人民币贬值压力将暂时缓解。全球股市同步且显著调整后，有望迎来阶段性反弹，港股市场情绪也将得到提振，结构方面可关注国企指数与中小型股指。对于债市，魏凤春表示，经济基本面下行压力、通胀预期缓解、央行降准、市场避险与交易因素均推动债市四季度显著上涨。近期美联储加息预期转弱导致美债收益率快速回落，也对国内债市做多情绪有所提振。债市中长期或仍有基本面支撑，结构以中高等级信用债为主。

2016年3月任中国证券监督管理委员会主席、党委书记、货币政策委员会委员。2019年1月任中华全国供销合作总社党组副书记、理事会主任。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。