小草芒果研究所

解读：机构认为，农村银行和城商行的迅速成长大大扩展了银行体量，成为资管新规下系统整改需求最大的群体。保守估计具备新建系统需求的银行约30家，具备改造模块需求（平均改造数约5个）的银行约757家，模块单价和系统单价分别在数十万元和数百万元量级。最终测算结果显示，资管新规有望为银行IT建设带来41.5亿元的总市场空间，其中，由于存量用户庞大，综合理财系统和资产管理系统的改造贡献了绝大部分市场。相关概念股有：新利软件（08076），万德金融（08163），首都金融控股（08239），重庆农村商业银行（03618．通），金邦达宝嘉（03315），联想控股（03396．通）等

第一次石油危机时日本对中东原油的依赖率为78%，到了2017年这一比例上升到87%。对日本来说，保证霍尔木兹海峡航运安全比以往任何时候都更加重要，因为霍尔木兹海峡一旦遭封锁，来自中东的原油和液化天然气供应中断，日本的电力供应和制造业无疑将遭遇停摆。

3、消费结构：恩格尔系数持续下降，消费升级是趋势，但部分人群消费降级，消费分级明显3.1 从结构看，我国城乡居民恩格尔系数持续下行，发展、享受型消费占比持续扩大，仍处于消费升级过程中3.2 部分人群消费降级：中间阶层如高负债购房的白领、一二线租房的城镇职工消费被挤出，文化娱乐开支下降

通知明确，企业享受研发费用税前加计扣除政策的其他政策口径和管理要求按照《财政部 国家税务总局 科技部关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》《财政部 税务总局 科技部关于企业委托境外研究开发费用税前加计扣除有关政策问题的通知》《国家税务总局关于企业研究开发费用税前加计扣除政策有关问题的公告》等文件规定执行。

上市公司一季度较好的盈利表现为半年报打下了基础。据上证报资讯统计，截至目前，两市已有3522家公司披露一季报，其中3039家公司实现盈利，占比86.3%，其中有1941家公司实现盈利的增长，182家公司成功扭亏，但也有900余家公司净利润下滑。

中国基金业的产品竞争，本质上还是同质化竞争非常严重，这一方面与基金公司的创新能力欠缺有关，另一方面，也与整个资本市场的体制机制不够完善有关。资本市场的投资者盈利，主要还是通过做多来实现，这就决定了基金公司盈利的方式还比较单一，很多时候仍然是靠天吃饭，而且，整个资本市场还是散户占主导地位，市场的投机氛围仍然很强，波动性很大，基金在资本市场的话语权其实是趋弱的，这些市场环境，决定了基金公司很多时候很难为持有人带来持续稳定的业绩回报。